La manovra fiscale e la tassazione delle rendite finanziarie

L'articolo 53 della Costituzione Italiana recita: "Tutti sono tenuti a concorrere alle spese pubbliche in ragione della loro capacità contributiva. Il sistema tributario è informato a criteri di progressività".

Ma allora perché Tremonti sta proponendo di alzare la tassazione sulle rendite finanziare esonerando i titoli di Stato, che ne costituiscono l'80%? E perché azioni e obbligazioni sono tassate al 12,5%, meno della metà dei conti correnti bancari e postali sui quali viene applicata una ritenuta del 27%?

In realtà il fenomeno della bassa tassazione delle rendite rispetto ai redditi da capitale è strettamente connessa al debito pubblico italiano, il terzo del mondo e il primo in Europa.

E' stato ampiamente scritto e dimostrato che nelle economie mature la stragrande maggioranza del debito serve a comprare il consenso degli elettori. E il debito si crea attraverso l'emissione di titoli pubblici da collocare mediante gli istituti di credito. Per fare ciò è necessario che i titoli siano economicamente appetibili, quindi abbiano un tasso di interesse alto e/o una tassazione conveniente. Se si aumenta la tassazione su tali titoli e non si vuole correre il rischio di un disinvestimento, è necessario alzare il tasso di interesse. In particolare in Italia, i titoli pubblici servono a pagare gli stipendi della Pubblica Amministrazione e a finanziare le più diverse misure a sostegno del consenso elettorale, quindi Tremonti non può permettersi di renderli meno appetibili rischiando il minimo disinvestimento.

Ma poiché la nostra economia non cresce a sufficienza, e le agenzie di rating ne danno giudizi ben poco lusinghieri, i tassi di interesse crescono comunque, per effetto dell'aumento del rischio che deve essere compensato con un maggior rendimento. Inoltre, una tassazione agevolata dei proventi derivanti da azioni e obbligazioni è una delle poche armi rimaste per attrarre capitali in un Paese a bassa crescita e afflitto da una burocrazia schiacciante. Tutto ciò spiega come mai Tremonti si trovi costretto ad alzare le tasse su qualunque reddito o introito tranne che sui titoli di stato, e mantenga comunque circoscritto l'incremento della tassazione su azioni e obbligazioni. 

Se ne deduce che una misura del genere ha l'effetto di un maquillage, un'azione più di forma che di sostanza. Una riforma fiscale seria, e degna di tal nome, non potrà mai prescindere dalle liberalizzazioni, dal taglio della spesa pubblica mirato, non orizzontale ed indiscriminato volto a ridurre come sempre alcune spese utili lasciando intatte tutte quelle inutili.

In soldoni, è necessario tagliare le voci di spesa che portano voti.